Механизм биржевой фьючерсной торговли

Основными элементами механизма биржевой фьючерсной торговли

* Организация биржевой торговли фьючерсными контрактами;

* Порядок расчетов и порядок ликвидации фьючерсных контрактов;

* Организация исполнения фьючерсных контрактов.

Торговля фьючерсным контрактом начинается с подачи клиентом заявки представителю брокерской фирмы, которая проводит торги на бирже. Форма заявки может быть письменным или устным зависимости от того, клиент на данной фирме является постоянным или разовым и существует договор между клиентом и фирмой о предоставлении ему биржевых услуг. Заявка содержит данные о товаре, срок поставки, количество контрактов и цену. Относительно цены, то клиент оговаривает ее предельные значения, или дает приказ купить (продать) контракты по текущей биржевой цене.

Представитель брокерской фирмы передает заявку (как правило, по телефону) непосредственно в биржевой зал брокеру, который представляет интересы данной фирмы, или в свой информационный центр, если рабочее время на бирже уже закончился.

Биржевой брокер во время торгов выкрикивает свой заказ на покупку (продажу) контрактов, цену, которую предлагает он, и их количество. В свою очередь, другие брокеры, получившие заказ на продажу (покупку) этого же вида контрактов, предлагают свою цену. При совпадении цены покупки и цены продажи сделка считается заключенной и сразу же регистрируется биржевыми системами.

После окончания биржевых торгов брокеры проверяют реквизиты заключенных сделок, затем эта информация по цепочке в обратном направлении поступает к клиентам.

Порядок расчетов во фьючерсной торговле имеет достаточно сложный характер. Материальной базой, сердцевиной всех расчетов по фьючерсным контрактам выступает Расчетная палата или Расчетный центр, который является ключевым техническим звеном в организации фьючерсной торговли. Расчетная палата призвана обеспечивать финансовую устойчивость рынка фьючерсных контрактов, защиту интересов клиентов, контроль за биржевыми сделками. Расчетная палата выступает как третья сторона в сделках по всем контрактам, то есть покупатели и продавцы принимают на себя финансовые обязательства не друг перед другом, а перед Расчетной палатой. Будучи участником любой сделки, она берет на себя ответственность гаранта.

Счетная палата:

* Регистрирует сделки, заключаемые на биржевых торгах;

* Определяет и производит залоговые суммы по заключенным фьючерсным контрактам;

* Определяет и перечисляет суммы выигрышей и проигрышей членов Расчетной палаты при отклонении текущей биржевой цены от контрактной, при этом выигрыш одного клиента является проигрышем другого клиента в таком же размере;

* Осуществляет ликвидацию контрактов, которые взаимно погашаются, и расчеты по ним;

* Организует исполнение фьючерсных контрактов;

* Гарантирует исполнение фьючерсных контрактов.

Члены Расчетной палаты - это, как правило, брокерские фирмы, осуществляющие торги на бирже. Если брокерская фирма по какой-то причине не является членом Расчетной палаты, то ее расчеты по биржевым сделкам с Расчетной палатой может осуществлять только ее представитель по договору на обслуживание с этой брокерской фирмой.

Счетная палата, как правило, представляет собой структурное подразделение биржи или самостоятельную коммерческую организацию, основанную биржей или группой бирж. Как правило, она осуществляет расчеты по фьючерсным контрактам сразу нескольких бирж, поскольку в этом случае возрастает число ее клиентов - брокерских фирм - членов палаты, а значит, растут и обороты, прибыли, резервные и страховые фонды, повышается устойчивость цен ф ' Фьючерсные торговле отдельными видами контрактов при неблагоприятных изменениях рыночной конъюнктуры.

Все члены Расчетной палаты открывают в ней свои счета, благодаря которым осуществляются мгновенные расчеты между брокерской фирмой и биржей, между брокерской фирмой и Расчетной палатой, между брокерскими фирмами по поводу купли-продажи контрактов.