Содержание сделки на фондовом рынке

Фондовая соглашение-это прежде одна из разновидностей торговой сделки. Для торговой сделки любого вида характерна договоренность сторон относительно основных реквизитов, которые дают ответ на такие вопросы: что продается (покупается), сколько продается (покупается), по какой цене, какие сроки поставки и оплаты и в чем суть дополнительных условий, если такие есть.

Предметом договора на фондовом рынке могут быть купля-продажа ценных бумаг, а также их дарования, уступка прав и другие соглашения. В этом разделе учебного пособия речь идет о фондовые сделки, предметом (содержанием) которых является купля-продажа ценных бумаг, что составляет суть фондовой деятельности как таковой.

Таким образом, содержанием сделки на фондовом рынке являются:

а) предмет сделки, то есть определенный вид ценных бумаг;

б) объем сделки, т.е. согласованная количество ценных бумаг, определенная сторонами исходя из количества ценных бумаг, который предлагается для продажи и количества ценных бумаг, необходимые для покупки;

в) цена продажи ценных бумаг;

г) срок исполнения сделки (или сроки ее выполнения, если время поставки ценных бумаг не совпадает со временем их уплаты).

Кроме этих обязательных реквизитов договора о фондовой сделки, в него могут включаться дополнительные, в частности, определяющие требования поставки и платежа, участие третьих лиц и т.п..

Поскольку в основе соглашения лежит договор, предполагается наличие как минимум двух сторон, т.е. в данном случае речь идет о двустороннем договоре. Но на фондовом рынке имеют место также многосторонние договоры.

Основные участники (стороны) фондовой сделки - это продавец ценных бумаг и их покупатель. В роли продавца может быть эмитент, выпускающий на рынок ценные бумаги, или торговец, который приобрел ценные бумаги, выпускаемые или находящихся в обращении, и перепродает их в данной сделке. В качестве покупателя может быть как пользователь ценных бумаг (например, покупатель приобретает акции для участия в управлении акционерным обществом и получение дивидендов), так и торговец, который покупает ценные бумаги для их последующей перепродажи с целью извлечения прибыли в виде разницы цен при покупке и продаже . Покупателей (как тех, так и других) называют также инвесторами, поскольку они инвестируют (вкладывают) свои денежные средства в ценные бумаги. Заключив соглашение, они становятся владельцами (держателями) ценных бумаг.

Для приобретения ценных бумаг покупатель может использовать не только собственные деньги, но и привлеченные, полученные им в кредитора для разных целей или только для заключения данного соглашения. Более того, как об этом будет сказано далее, участники (или один из них) сделки вообще могут не иметь на руках в момент заключения сделки соответствующих ценностей-денег или ценных бумаг.

Как видим, фондовые сделки далеко не однотипны. Они могут существенно различаться как по содержанию, так и по форме, создавая тем самым основу для их классификации.

Исходя из целевого принципа участников сделки на фондовом рынке можно различать сделки, заключаемые с целью:

а) использование ценных бумаг по их прямому назначению (покупателем) или получения необходимых денежных средств (продавцом);

б) спекуляции на разнице в цене:

на одни и те же ценные бумаги в разное время (срочные сделки);

на одни и те же ценные бумаги на различных рынках, как правило, в разных странах (географический арбитраж);

посредством конвертации одних ценных бумаг в другие (обмена одних ценных бумаг на другие);

путем продажи одних ценных бумаг с одновременной покупкой других;

в) страхование (хеджирование) от неблагоприятных изменений цен на ценные бумаги.

При заключении сделок на фондовом рынке употребляется термин "арбитраж", которое происходит от французского arbitrage и имеет (в том числе и во французском языке) два различных значения: третейский суд и коммерческая деятельность, что предполагает использование различных цен одинаковых биржевых активов на разных рынках. Арбитражеры считается лицо, изымает прибыль за счет одновременной покупки или продажи одного и того же актива на разных рынках, или взаимосвязанных активов при изменении между ними паритетных отношений (курса валют).

Все эти виды операций разрешенные законом (легитимные) и не противоречат требованиям добросовестного предпринимательства, в том числе спекуляция ценными бумагами. Что касается слова "спекуляция", то с латинского переводится оно как "видивляння, умения предвидеть", а слово "спекулятивный" в английском языке означает "рискованное". Вот и получается, что спекулянт на фондовом рынке-это один из ее участников, который присматривается к ситуации на рынке и с определенным риском совершает действия с надеждой получить определенную выгоду.

Человек, который решил застраховаться от неблагоприятной ситуации на рынке, т.е. "хеджер", как правило, не вызывает у окружающих неприязни (чего нельзя сказать о спекулянта). Относительно последнего у многих из нас еще живет предвзятое и даже явно негативное (осуждающе) отношения. Между тем, если не будет спекулянта, то не будет и хеджера, который избавляется риска только потому, что переводит его на спекулянта. Ведь риск сам по себе никуда не исчезает. Спекулянт оказывается неизбежным, незаменимым контрагентом хеджера.

И еще одним результатом спекуляций на фондовом рынке является ежедневный и даже ежечасный процесс согласования спроса и предложения, процесс установления равновесной цены и принятия сбалансированных решений относительно вложения и использования капитала.

Что касается арбитражных соглашений, то их заключения приводит к выравниванию отношений, возникающих в ценах на одни и те же активы на разных рынках и восстановление паритетных отношений между взаимосвязанными активами.