ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЗА РУБЕЖОМ
Правовое регулирование биржевой торговли со стороны государства осуществляется, как правило, через специальные государственные организации и органы местной власти.
Наиболее разработана система регулирования биржевых операций сложилась в США. Регулирование биржевой торговли в США началось с 1973 г. Регулированием всех операций, в частности на товарных биржах этой страны, занимаются Комиссия по товарной фьючерсной торговле (КТФТ) и сами биржи. Основной подход к регулированию, особенно фьючерсной торговли, можно определить как контролируемое самоуправления, его персональный состав назначается президентом и утверждается Конгрессом. Несмотря на то, что КТФТ имеет высшую власть в области фьючерсной торговли в США, на практике она перекладывает на участников фьючерсной торговли обязанность разработки и внедрения эффективных мер по предотвращению манипулирования ценами. Сама же КТФТ постоянно ведет наблюдение за этим процессом самоуправления.
Формирование современного правового регулирования биржевой торговли в США происходило в течение длительного времени.
Так, на протяжении почти полувека после своего появления биржевые рынки в США не имели федерального законодательства, а каждая биржа устанавливала свои правила. После Гражданской войны (1861 - 1865 pp.) Наступил период падения цен на сырьевые товары, в котором производители обвинили спекулянтов и биржевые рынки (фьючерсные). В некоторых штатах были приняты законы, полностью запрещали фьючерсную торговлю. Первым ввел такой закон штат Иллинойс. Закон, принятый в 1867 p., Запрещал продажу товара на срок, которого не было в наличии у продавца. Закон почти не применялся, однако в 1867 г. были арестованы семь членов Чикагской торговой палаты за операцию по продаже товаров на срок. Несмотря на то, что они были вскоре отпущены, инцидент вызвал волнения на биржевом рынке. В следующем году закон был отменен. В период до Первой мировой войны между правительством и биржевыми (фьючерсным) рынками существовало перемирие, однако все попытки ввести регулирование этих рынков проваливались. Первым таким шагом стал в 1916 г. закон о фьючерсную торговлю хлопком.
В 1921 г. был разработан и принят закон о фьючерсную торговлю, однако вскоре он был признан неконституционным. Текст закона был переработан и принят в 1922 г. под названием Закон о зерновом фьючерсную торговлю. Закон впервые содержал определение контрактного рынка (официальное название фьючерсной биржи) и основал администрацию по зерновым фьючерсным контрактам в рамках департамента сельского хозяйства. Этот закон регулировал торговлю на Чикагской товарной бирже и на девяти других зерновых биржах, существовавших в то время. Администрация получила право осуществлять надзор за торговлей, собирать данные об активности рынка и проверять книги и счета членов биржи.
В течение следующего десятилетия Конгресс США ввел различные изменения в этот закон, однако лишь кризис 1939 г. и депрессия 1930-х годов привели к его пересмотру. Принятый в 1936 г. Закон о товарных биржах распространил регулирование на другие биржевые рынки и ввел новые понятия. Так, в этом законе предусматривалась возможность установления лимитов позиций по спекулятивным операциям. Он также требовал регистрации брокеров и комиссионных купцов. Закон 1936 г. запрещал торговлю опционами на фьючерсные контракты, этот запрет сохранялся вплоть до 1982 г.
Другие статьи по теме:
- Понятие и элементы денежных систем- ОСОБЕННОСТИ биржевого ПРОЦЕССА В УКРАИНЕ
- Содержание правового регулирования биржевой деятельности
- ИСТОРИЯ деятельности товарных бирж В УКРАИНЕ
- СОЗДАНИЕ БИРЖ
Биржи и брокерские конторы
Виды биржевых сделок и операций