Ценные бумаги первого порядка
Можно выделить также несколько типов ценных бумаг в зависимости от их роли в осуществлении имущественных и неимущественных прав (обязательств). В этом случае отметим, что в таких бумагах выражено основное право, вытекающее из владения ими. Так, акция выражает основное право акционеров на участие в делах корпорации, в управлении, прибылях, а если необходимо и в распределении акционерного общества. Такие бумаги называются основными. Помимо акций, к ним относятся также облигации, векселя, чеки, банковские сертификаты, коносамент и т.д..
Производные же (или вспомогательные) ценные бумаги выпускаются для подтверждения или выполнения дополнительных, второстепенных прав (обязательств) на ценные бумаги. Например, к акциям могут быть выданы опционные сертификаты, дающие право на некоторые льготы для их владельцев. К облигаций - купоны, дающие право на получение периодических выплат по ним. Производными финансовыми инструментами также фьючерсы, ордера, варранты, депозитарные расписки. Не исключено, что в производных бумаг будут предусмотрены, в свою очередь, вспомогательные инструменты, имеющие самостоятельный оборот. Тогда первый бумага будет основным относительно другого. Процесс появления новых производных финансовых инструментов постоянно имеет место как в развитых, так и на фондовых рынках. К сказанному можно добавить, что основные ценные бумаги реализуются основные экономические характеристики данной бумаги, а производные бумаги способствуют этому, или реализовывают второстепенные экономические характеристики данной бумаги.
С точки зрения надежности ценных бумаг выделяют оборонные бумаги. Это высоконадежные, практически безрисковые бумаги, которые приносят твердый, стабильный доход. Выпускаются государством под государственные гарантии. Это государственные краткосрочные облигации (ГКО), казначейские обязательства (КО), облигации сберегательного займа (ООП) и другие бумаги.
К наиболее надежных можно отнести муниципальные ценные бумаги, приравненные к государственным. Сюда входят и гарантированные ценные бумаги - бумаги частных эмитентов, но под государственные гарантии. Эти бумаги были распространены в Украине до октябрьских событий 1917г. В акции и облигации украинских железных дорог давались правительственные гарантии. Нехватка средств для выплат процентов и дивидендов покрывался за счет государственной казны. К этому же типу следует отнести и бумаги, выпущенные под залог физических активов (как правило, земля и сооружения) - закладные бумаги.
Достаточно надежными считаются и некоторые беззакладни бумаги. Прежде всего, это бумаги эмитентов, получивших высокий авторитет ("голубые корешки"). В условиях стабильной экономики курс этих бумаг устойчивый или меняется в легкопрогнозованих пределах. Выплаты дохода, если они осуществляются, стабильные, как и их размер. Большинство других эмиссионных бумаг относятся к ненадежным, рисковых вложений. Надежность коммерческих, ордерных и долговых бумаг напрямую связана со статусом лица, которое их выпустила (что надписала).
Общей закономерностью для всех бумаг является повышение уровня их надежности с подъемом юридического статуса их эмитента. Наиболее надежные государственные, а наименьшее - частные бумаги (бумаги юридических и физических лиц).
С точки зрения прибыльности различаются высоко-, средне, низко-и бесприбыльные ценные бумаги. К первым обычно относятся спекулятивные, высокорисковые ценные бумаги. В Украине же сейчас высокодоходными являются государственные бумаги, однако в других странах, как правило, они считаются низкодоходных финансовыми инструментами. Однако низкодоходных у нас есть корпоративные ценные бумаги. Бесприбыльными (с денежной точки зрения) может быть значительное количество ценных бумаг, определяется условиями их выпуска.
Другие статьи по теме:
- КОТИРОВКИ И ВИДЫ ЦЕН НА БИРЖЕ- Содержание фьючерсной торговли
- Органы управления товарной биржей
- БИРЖЕВЫЕ ТОВАРЫ
- Этапы (стадии ") заключение соглашений
Биржи и брокерские конторы
Виды биржевых сделок и операций