Виды и характеристика облигаций

Второе место как объект торговли на фондовых биржах занимают облигации. Облигации являются ничем иным, как срочным долговым обязательствам с фиксированным процентом, с помощью которого государство и муниципальные (местные) органы, а также предприятия мобилизуют финансовые ресурсы. При этом самыми безопасными считаются вклады в облигации государственных и местных займов, которые гарантируются властями и обеспечиваются соответствующим имуществом.

Согласно законодательству Украины, облигации предприятий имеют право выпускать предприятия всех форм собственности. Акционерные общества могут их выпустить на сумму, не превышающую 25% величины уставного фонда и только после полной оплаты всех предыдущих эмиссий акций. Владение облигацией не дает права участвовать в управлении обществом.

Как и акции, облигации могут быть именными и на предъявителя, находиться в свободном обращении и с ограничениями. Кроме того, различают процентные и беспроцентные (целевые) облигации. Прибыль из процентных облигаций выплачивается в соответствии с условиями их выпуска, которыми предусматриваются размеры и сроки выплаты процентов. Номинальная стоимость облигации возвращается владельцу после ее погашения.

Прибыль по облигациям целевых займов (беспроцентных) не выплачивается. Владельцу такой облигации после наступления оговоренного срока предоставляется возможность приобрести соответствующие товары.

В зависимости от того, каким условиям соответствует та или иная облигация, их можно сгруппировать по следующим категориям:

- Исходя из степени безопасности - гарантированные (безопасные) облигации; уверенность в погашении этих облигаций в установленный срок основывается на наличии объявленной залога недвижимого имущества или других фондов, или необеспеченные облигации, которые не подтверждаются залогом;

- Исходя из условий выкупа (погашения) - серийные облигации, которые погашаются последовательно, по сериям, через определенные временные интервалы и ординарные облигации, подлежащие выкупу одновременно, в установленную дату;

- Исходя из возможности досрочного выкупа

- Облигации с правом досрочного погашения, по инициативе эмитента могут быть выкуплены ранее установленного фиксированного срока;

- Компенсированы облигации, которые по желанию владельца могут в любой момент свободно обмениваться на наличные;

- Конвертируемые облигации, которые по желанию владельца могут обмениваться на другие ценные бумаги (как правило, акции), выпускаемых этим же эмитентом;

- Исходя из механизма выплаты процентной ставки:

- Именные облигации, процентные выплаты по которым почтой или другими видами связи направляются непосредственно владельцу, при этом имена владельцев должны быть указаны на облигациях и внесены в книгу регистрации;

- Облигации на предъявителя, к которым добавляются купоны для получения выплаты на каждую установленную дату. Когда эта дата наступает, владелец отрезает соответствующий купон и предъявляет его к оплате.

Курс облигации на рынке ценных бумаг, как акции, зависит от спроса и предложения на нее. Определяющими факторами в формировании спроса и предложения является прибыль, которую приносит данная облигация, уровень ссудного процента, степень доходности альтернативных денежных вкладов, в том числе других облигаций, выпущенных конкурентами. Поэтому рыночная стоимость каждой конкретной облигации в определенный момент времени может быть выше номинальной, повышаться и падать.