Виды биржевых сделок и операций
Фьючерсные сделки заключаются, как правило, не с целью покупки или продажи товара, а с целью страхования (хеджирования) сделок с реальным товаром. Они заключаются по фиксированной в момент заключения сделки цене, с выполнением ее через определенный промежуток времени.
Для выполнения соглашения, как гарантия, вносится небольшая сумма. Расчеты осуществляются через расчетную или клиринговую палату (на наших биржах только разрабатывается положение о клиринговой палате), которая становится посредником между покупателем и продавцом и гарантирует выполнение обязательств. Предметом соглашения является не реальный товар, а биржевой контракт - фьючерс. При наступлении срока уплаты реальных активов или обязательств, фьючерсные сделки зачисляются обратными операциями, что позволяет компенсировать потери на реальном рынке прибылью на бирже, и наоборот.
Широкое распространение получили спекулятивные сделки с фьючерсными контрактами. Рассчитывая на дальнейшее повышение цен, спекулянты покупают через брокеров фьючерсные контракты на бирже, и наоборот, рассчитывая на дальнейшее снижение цен, продают их. Контракт, купленный в расчете на дальнейшее повышение цен, называется "лонг", "длинный", а покупатель таких контрактов находится в позиции "лонг".
Контракт, что проданный в расчете на снижение цен "шот", "короткий", а продавец контрактов, не покрытых реальным товаром, находится в позиции "шот".
Спекулянт, что скупил биржевые контракты в расчете на повышение цен, окажется в позиции "лонг", и наоборот, контракт, который продал в расчете на снижение - в позиции "шот".
Таким образом, при повышении цен покупатель фьючерсных контрактов выигрывает, а продавец теряет, а при снижении - наоборот.
При спекулятивных сделках с фьючерсными контрактами между продавцом и покупателем напрямую никакие расчеты не проводятся. Для каждого из них противоположной стороной является расчетная палата биржи. Она платит выигравшей стороне, и получает от той, которая проиграла, разницу между стоимостью контракта в момент его заключения и обусловленного срока исполнения.
Фьючерсная сделка может быть ликвидирована в любой момент, путем уплаты разницы между ценой продажи контракта и текущей ценой при его ликвидации. Это называется выкупом ранее проданных или продажей ранее купленных контрактов.
Широкое распространение на западных биржах получили и операции с премиями (опционы). К ним относятся операции, в которых один из контрагентов, заплатив премию, приобретает право на опцион, а также право на основании заявления до определенного дня сделать тот или иной выбор, касающийся соглашения. Существует несколько видов таких сделок.
6.2.3. Сделки с премией (опционы)
Простой опцион (или простая сделка с премией). По этому соглашению, если покупатель заплатил и приобрел опцион, то он имеет право потребовать от своего контрагента исполнения его обязательств, либо полностью отказаться от сделки (право отхода). Если опцион покупает покупатель товара, то имеем дело с условной покупкой, а если продавец - то с условной продажей. Премия может быть отдельной от стоимости товара и уплачиваться при заключении сделки, а может входить в стоимость товара. В этом случае сумма сделки с условной покупкой увеличивается на величину премии, а сумма сделки с условной продажей уменьшается на сумму премии. Оплата премии в случае отказа от сделки осуществляется в день уведомления об этом (отступница премия), в случае выполнения соглашения - в день исполнения.
Двойной опцион - это операция, при которой плательщик премии приобретает право выбора между позицией покупателя и позицией продавца, а также права отказаться от сделки. Мы видим, что права плательщика премии увеличиваются вдвое по сравнению с правами при простом опционе, поэтому и величина премии устанавливается в двойном размере. Как и в простом опционе, премия может учитываться отдельно от суммы операции или включаться в сумму сделки ("стеллаж"). При "стеллажи" стоимость товара увеличивается (в случае сделки на покупку) или уменьшается (при операции на продажу) на размер премии.
Другие статьи по теме:
- Порядок разрешения споров- Котировки цен при сделках
- МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
- Виды правового регулирования фондового рынка
- Механизм заключения биржевого соглашения
Биржи и брокерские конторы
Виды биржевых сделок и операций