Виды биржевых сделок и операций
Разновидности сделок на разницу, заключаемым исключительно с ценными бумагами - репорт и депорт или так называемые пролонгационные.
Репорт - это соглашение, сочетающий покупку за наличные и продажа в кредит с обязанностью передать бумаги того же вида к определенному сроку. При репорт один человек покупает за наличные ценные бумаги и одновременно продает их тому же лицу к определенному сроку по повышенной цене. Разница в цене составляет вознаграждение за пользование кредитом. Цель сделки - продлить возможность биржевой игры на повышение.
Депорт - это продажа бумаг за наличные покупкой их на срок. Депорт очень близок к репорт. Разница лишь в том, что кредитор и заемщик меняются местами. Цель репорт - продолжить игру на понижение курса. Главными участниками пролонгационных сделок, как правило, являются банки и другие кредитные учреждения.
Арбитражные сделки - это разновидность срочных биржевых сделок с ценными бумагами, стороны которых имеют в своем распоряжении сведения об условиях торгов на других биржах и стремятся использовать разницу в цене. От обычных срочных сделок арбитражные отличаются тем, что расчет базируется на разнице курса не во времени, а в пространстве. Результат арбитражных сделок - выравнивание курса ценных бумаг на разных биржах и, наконец, создание общемирового валютно-фондового рынка. Различают:
1) вексельные или девизные арбитражные сделки, их суть заключается в скупке определенной валюты на одних биржах, где ее курс ниже, с целью реализации на других, где курс значительно выше. Этот процесс приводит к выравниванию валютных курсов, установления курсового паритета. При этом могут иметь место:
а) прямые соглашения, если на купленную на одной бирже валюту на другой непосредственно покупается другая;
б) косвенные арбитражные операции в тех случаях, когда выгодно перейти через валюту третьей и даже четвертой страны);
2) фондовые арбитражные сделки.
Они связаны с реализацией брокерами по приказу арбитражеров акций и других ценных бумаг в одном месте и покупкой их в другом. Как и при вексельном арбитраже клиентам приходится учитывать сумму расходов, связанную с обоими соглашениями. Когда операция осуществляется между городами двух стран, фондовый арбитраж связан с вексельным.
3) товарные арбитражные сделки, где предметом выступают исключительно биржевые товары. Кроме того, большую роль в таких сделках играет учет стоимости страхования, фрахта, таможенных сборов.
Сделки с премией - их цель заключается в ограничении риска при заключении срочных сделок. При сделке с премией той или иной стороне срочной биржевой сделки предоставляется право выбора одной из нескольких, определенных сторонами, действий. За это одна сторона должна уплатить другой стороне заранее оговоренное вознаграждение - премию, которая определяется, как правило, в процентах от цены сделки.
Разновидности сделок с премией: простая сделка с премией, двойная сделка с премией, сделка до востребования.
Одна из распространенных сделок с премией - стеллаж. По этому соглашению одна сторона за премию приобретает права и одновременно обязуется в определенный срок продать бумаги по обусловлено низкой цене, или же купить их по установленной высшей цене. Стеллаж представляет соединение двух простых сделок с премией, причем сторона, приобретает права выбора, выступает одновременно покупателем и продавцом.
Биржевые сделки во всех их разновидностях, в частности срочные, по-разному регулировались законодательством - от запрета в XVII в. к признанию во второй половине XIX в. В настоящее время законодательство европейских стран по-разному относилось к срочным биржевых сделок: как правило, их заключения не запрещалось, но право на судебную защиту в случае невыполнения не гарантировалось. В США действовала прямой запрет заключения срочных биржевых сделок. Однако запрет можно было легко обойти с помощью приспособления к условиям срочной торговли кассовых сделок: путем использования залога ценных бумаг и отсрочки их исполнения.
Правила торговли на созданных ныне в Украине биржах признают и соответствующим образом регулируют отдельные виды срочных сделок. Например, п. 17 Правил биржевой торговли на Украинской универсальной товарной бирже (УУТБ) предусматривает, что "фьючерсные сделки заключаются, как правило, с целью страхования (хеджирования) сделок с реальным товаром или получения в процессе перепродажи или после ликвидации сделки разницы от возможного изменения цен.
На товарных биржах сроки ликвидации операций длительные, чем на фондовых. Самый распространенный срок операций на мировом рынке-до 6 мес., Особенно это касается продовольственных товаров с их сезонным циклом производства. Например, хлопок, как правило, покупают в июле со сроком поставки в декабре.
На товарных биржах на каждый вид товара устанавливаются сроки ликвидации и выполнение срочных сделок. Например, на Чикагской бирже стандартные сроки на пшеницу или кукурузу-март, май, июль, сентябрь и декабрь.
Другие статьи по теме:
- Организационно-правовое обеспечение ВАЛЮТНОЙ БИРЖИ- Перечень документов для проведения листинга
- Виды биржевых сделок
- Санкции за нарушение Правил биржевой торговли при заключении сделок
- Участники биржевого рынка, финансовые посредники
Биржи и брокерские конторы
Виды биржевых сделок и операций