МЕХАНИЗМ ЗАКЛЮЧЕНИЯ СДЕЛОК С ВАЛЮТОЙ

В случае, если иностранная валюта куплена на валютной бирже с предъявлением соответствующих документов, ее необходимо использовать клиентом в течение двух месяцев с даты ее зачисления на специальный счет. А если валюта куплена без наличия соответствующих документов, она должна быть реализована в течение 15 рабочих дней от даты зачисления на указанный счет. По истечении срока хранения неиспользованную валюту клиента уполномоченный банк обязан продать на валютной бирже на очередных торгах.

VI. Заявка участника торгов на куплю-продажу иностранной валюты. Для участия в покупке-продаже иностранной валюты перед началом торгов его участники представляют курсовому маклеру, который ведет биржевой торг, предварительную заявку и сведения о наличии средств на их корреспондентских счетах в банках, которые их обслуживают. Каждая валютная биржа может рекомендовать участникам торгов открыть корреспондентские счета в конкретных банках.

Существует два вида предварительных заявок:

* На личное участие в торгах;

* На заочное участие в торгах.

В заявке участника торгов указывается сумма покупки или продажи иностранной валюты, а также ее курс, по которому он желает купить или продать валюту. Сумма покупки или продажи иностранной валюты указывается в долларах США. В 1998 г. минимальная сумма покупки или продажи иностранной валюты составляла 10 тыс. дол. США. В течение всего биржевого дня его участники через своих представителей могут подавать дополнительные заявки, изменять сумму покупки или продажи, а также курс ранее поданных заявок.

Предварительные заявки должны быть представлены участниками торгов не позднее чем за час до начала аукциона.

VII. Биржевой торг на валютной бирже проводится в форме аукциона, который проводит курсовой маклер. В его обязанности входит также определение текущего курса иностранной валюты к гривне.

При проведении аукциона важно установить начальный курс валюты, с которого начинается аукцион. Как начальный курс могут использоваться:

* Курс, зафиксированный на предыдущих торгах данной валютной биржи;

* Последний курс МВБ;

* Официальный курс Национального банка Украины.

Какой из указанных курсов принимать за начальный курс, устанавливает Биржевой совет конкретной биржи.

Перед началом торгов курсовой маклер объявляет сумму заявок на продажу и покупку валюты. Заявки на продажу составляют предложение, на покупку - спрос.

Обязанность маклера заключается в установлении баланса между спросом и предложением, т.е. он должен добиться фиксинга.

Фиксинг - это состояние торгов, при котором объем заявок на продажу иностранной валюты равен объему заявок на ее покупку. Момент достижения фиксинга является моментом завершения торгов (аукциона). Фиксинг характеризуется определенным курсом иностранной валюты к национальной, который становится единым курсом заключения сделок и осуществления расчетов по ним на торгах. Фиксинг не достигается автоматически. Существуют определенные правила, способствующие его установлению.

1. Если предложение превышает спрос, то маклер понижает курс валюты, при превышении спроса над предложением маклер, наоборот, повышает курс иностранной валюты относительно национальной.

2. Не допускается изменение направления движения курса иностранной валюты к национальной после первой смены первоначального (стартового) курса.

3. Единица изменения курса иностранной валюты к национальной в процессе торгов определяется курсовым маклером. В зависимости от разницы между спросом и предложением она может устанавливаться от 0,1 до 10 единиц.

4. Дополнительные заявки по изменению суммы покупки или продажи подаются участниками торгов через своих дилеров.

5. Корректировка дополнительной заявки, которая меняет соотношение спроса и предложения на обратное, заключается в выполнении ее части в том объеме, которого не хватает для ее удовлетворения.

При корректировке заявок используются следующие их виды:

* Что придает валюту на продажу;

* Что снимает валюту по продажам;

* Что увеличивает объем покупки валюты;

* Что уменьшает объем покупки валюты.

При одновременном поступлении одной из заявок от разных дилеров приоритет и заявка, которая больше по размеру.

Исходя из правил достижения фиксинга возможны два альтернативных варианта установки биржевого курса.

Вариант первый.

Согласно заявок, поступивших на биржу до начала торгов, курсовой маклер (официальное лицо биржи) устанавливает верхний и нижний предел ("курсовую таксу"), в рамках которой будет зафиксирован окончательный курс торгов, например, за $ 1. США - 5.105 - 5.155 грн.; 5.155 грн. -Курс продавца (по этому курсу представлено наибольшее количество заявок на продажу), 5.155 грн - курс покупателя (по этому курсу поступила наибольшее количество заявок на покупку).

Рассмотрим действия курсового маклера и участников торгов.

Действия курсового маклера. Каждые 3 мин. курсовой маклер меняет курс гривны в направлении повышения (если спрос превышает предложение) или снижение (если предложение превышает спрос). Курсовой маклер (его помощник) фиксирует в процессе торгов все изменения, внесенные их участниками относительно количества заявленной валюты и условий ее продажи.

Действия участников торгов. После объявления "курсовой таксы" участники торгов подают новые заявки или отзывают ранее поданные через дилеров, которые находятся в биржевом зале, с которыми они поддерживают связь по телефону. Представление новых заявок или отзыва старых осуществляется периодически (с интервалом 3 мин.) С изменением валютного курса.

Представление новых и отзыва старых заявок зависит от соотношения спроса и предложения.

При превышении спроса над предложением:

* Продавцы валюты могут только увеличить количество валюты, которое предлагается, а также изменить условия ранее поданных заявок в направлении повышения курса гривны с целью балансирования спроса и предложения;

* Покупке валюты могут только уменьшить количество покупаемой валюты, а также изменить условия ранее поданных заявок в направлении снижения курса валюты относительно гривны.

При превышении предложения над спросом:

* Продавцы валюты, как правило, уменьшают количество продаваемой валюты, а также изменяют условия ранее поданных заявок в направлении повышения курса гривны;

* Покупке валюты, как правило, увеличивают количество покупаемой валюты, а также изменяют условия ранее поданных заявок в направлении снижения курса валюты относительно гривны.

При осуществлении фиксинга курсовой маклер стремится к тому, чтобы удовлетворить максимально возможное количество заявок по единому курсу.

Вариант второй

Аукцион начинается со стартового курса. Урегулирование спроса и предложения происходит в пределах разницы между спросом и предложением. В момент, когда спрос и предложение уравновешиваются или разрыв между ними изменяется на противоположный, происходит фиксинг и торги заканчиваются.

VIII. Регистрация сделок по купле-продаже. Все операции участников торгов по купле-продаже иностранной валюты еженедельно регистрируются на валютной бирже с указанием:

* Объемов покупки и продажи иностранной валюты (с указанием операций, проводимых за свой счет и по поручению клиентов);

* Объемов продаж иностранной валюты со специальных счетов;

* Валютного курса заключенных договоров;

* Клиентов, осуществляющих покупку и продажу иностранной валюты;

* Целей покупки клиентами иностранной валюты.

Однако нужно отметить, что в соответствии с законодательством Украины такая информация об участниках торгов является коммерческой тайной и разглашению не подлежит.

IX. Расчет по сделке. После окончания биржевых торгов заключены сделки оформляются биржевыми свидетельствами, имеющие силу договора. Они выписываются в двух экземплярах, подписываются курсовым маклером и участниками торгов. Расчеты участников торгов по сделкам, заключаемым на валютной бирже, осуществляются на основе биржевых свидетельств, согласно установленного порядка расчетов, которые определяют:

1) банк, который открывает счета для участников торгов и участвует в расчетах;

2) сроки осуществления расчетов по заключенным договорам;

3) ответственность участников торгов и валютной биржи за нарушение порядка и сроков проведения расчетов.