КОТИРОВКИ

Ежедневные ценовые ограничения

Некоторые контракты на некоторых биржах подлежащих ограничению (устанавливаемая биржей) в объеме, в котором цена может измениться даже за один день. Например, казначейский облигационный контракт в Чикагской торговой палате не может измениться более чем на три полных процентных пункта (потеря прибыли составляет 3000 дол. США на контракт). Если цена нарушает ограничения, то рынок по этому контракту прекращает функционирование и не открывается до следующего дня. Это осуществляется с целью поддержания целостности заключаемой сделки, а также системы разниц. Ограничения, в целом, изменяются в соответствии с правилами, которые определяются биржей.

Заключение договоров и требования разницы (маржи)

Все операции по срочных сделок заключаются на ежедневной основе с помощью механизма разницы (остаточного механизма). Каждый член биржи срочных сделок, участвующий в операции по срочных сделок, должен внести (депонировать) на бирже сумму, известную как начальная разница (остаток). Требования по разнице зависят от биржи. Например, на Лондонской международной бирже финансовых фьючерсов требования относительно разницы изменяются от 500 дол. США (0,05%) для евродолларовом контракта на 1 млн. дол. США до 2000 долл. США (2%) для казначейского облигационного контракта на 100 000 дол. США, и 2500 ф. ст. (Около 5%) для контракта ФТФБ - 100 (стоимостью около 50 000 ф. Ст. На уровне 200 000 по состоянию на апрель 1989 p.). Сумма подсчитывается таким образом, что при установленных ограничениях на изменение цены в любой заключенных договоров дня (или аналогичные максимальные изменения, где отсутствуют ограничения), торговец не может потерять гораздо больше депонированной суммы (при наличии таковой).

После окончания ежедневной торговли каждая позиция отмечается биржей на рынке, она оценивается по курсу на момент закрытия биржи, а прибыль или потеря на данный день заносятся на счет с разницей (маржой). Лица, которые заработали деньги, могут снять избыток, но на начало следующего дня торговцы, которые потеряли деньги, должны вложить (депонировать) свежие фонды (известные под названием "переменная разница"), чтобы вернуть свою разницу в установленный уровень. Если они этого не сделают, то биржа закроет их позицию по равной и противоположной операций и взимать разницу. Однако это происходит редко, а в Чикагской торговой палате с 1925 p., Когда была введена система разниц, не было случая, чтобы торговцы не выполнили своих обязательств.