Целесообразность листинга
В индустриально развитых странах существуют сотни тысяч акционерных компаний. На первый взгляд может сложиться впечатление, что ценные бумаги всех эмитентов должны продаваться на фондовых биржах, т.е. котироваться на фондовой бирже. В действительности же в листинг фондовых бирж, то в списки ценных бумаг, которые котируются, продаются и покупаются на биржах, попадают ценные бумаги ограниченного количества эмитентов. Прежде всего, не могут продаваться ценные бумаги акционерных обществ закрытого типа. Подавляющее большинство вновь созданных акционерных обществах действительно являются таковыми. Закрытые акционерные общества, как уже отмечалось, ограничены в своем дальнейшем развитии. Итак, после того как акционерное общество достигает определенного уровня развития, оно, как правило, трансформируется в открытое.
Однако ценные бумаги не всех акционерных обществ открытого типа могут котироваться на бирже. Это объясняется несколькими причинами. Рассмотрим их по порядку.
Акционерные общества существенно отличаются друг от друга как по масштабам своей финансово-экономической и производственной деятельности (крупные, средние, малые), так и по количеству сделок купли-продажи, совершенных с их ценными бумагами. Есть ценные бумаги одних эмитентов продаются и покупаются в течение одного дня много раз, а других - несколько раз в день или неделю. Таким образом, акционерные общества отличаются друг от друга также интенсивностью обращения ценных бумаг. Естественно, что более заинтересованы в котировке на фондовой бирже те эмитенты, которые достигли значительных успехов в своем развитии, ведь их ценные бумаги пользуются большей популярностью и спросом у инвесторов.
Существует прямая взаимосвязь между этим фактором и тем, что ни эмитент, ни биржа не заинтересованы в том, чтобы в биржевых бюллетенях в графе "продажа" против названия фирмы-эмитента числились прочерки. С одной стороны - это антиреклама эмитенту, с другой - отнюдь не способствует авторитету бирже.
С юридической точки зрения никакое общество не обязано прежде вносить свои акции и другие ценные бумаги в те или иные биржевые листы; оно лишь имеет на это право, но вовсе не обязательно к реализации. Однако биржевая торговля настолько выгодна, что, как правило, большинство компаний всегда стремятся разместить свои ценные бумаги на одной или даже нескольких различных биржах. Причиной этому служат определенные преимущества, вытекающие из реализации данного права на практике.
К преимуществам листинга и соответственно участия в биржевой торговле относятся прежде всего высокая мартабильнисть, есть возможность ценных бумаг для реализации на рынке, повышенный уровень их ликвидности, а также очевидные преимущества стабильной их цены. Процесс формирования фондовых ценностей регулируется непосредственно под постоянным контролем самой биржи, которая таким образом защищает соглашения, заключаемые на торгах от проявлений на них элементов мошенничества и других корыстных злоупотреблений.
Инвестор, покупающий ценные бумаги, включенные в котировальный лист биржи, может быть уверен, что получит достоверную и
своевременную информацию о компании-эмитенте и рынке ее ценных бумаг. Он должен иметь возможность оценить перспективы экономического развития эмитента и качество его ценных бумаг.
Другие статьи по теме:
- Классификация фондовых сделок- МЕХАНИЗМ ЗАКЛЮЧЕНИЯ СДЕЛОК С ВАЛЮТОЙ
- Место фондового рынка в финансовой системе и его инструменты
- Виды биржевых сделок
- Виды и характеристика акций
Биржи и брокерские конторы
Виды биржевых сделок и операций